发达国家的通货膨胀

发达国家的通货膨胀

发达国家的通货膨胀是在发展。对美国增长和企业利润的乐观是天上的。当选总统唐纳德·特朗普对全球贸易前景投下了阴影。

简而言之，从通货膨胀到制造业，债券收益率到全球贸易，2017年可能预示着金融市场的一些变化。

通货膨胀
其中一个最大的主题2017年-上升的通胀前景-强调了在星期二之后的德国 消费者物价指数较上年同期上演了尖锐的1.7％上升，高于1.3％的提前预期。虽然基本的价格压力依然疲弱，但数据可能会刺激欧洲央行鹰派，他们认为欧元区经济处于坚挺的基础，证明摆脱宽松的货币政策。在兴业银行的分析师认为，欧洲央行 逐渐变细的担忧很可能会在今年下半年再度困扰市场。

商品融通
未来几个月欧元区和美国的总体通货膨胀数据可能会受到能源价格上涨的推动。西得克萨斯中质原油升至首次每桶55 $自2015年7月，坐落在科威特减产 和阿曼的建议欧佩克及其合作伙伴将要履行的协议锻造去年缩减生产。

美元奉献
市场也在为前景拼杀美元的特朗普燃料爬升之后。彭博美元现货指数（Bloomberg Dollar Spot Index）是自十一月八日选举以来，自十一月八日选举以来，彭博美元现货指数跟踪其货币对10个同业的收益，预期增长6.5％，因为对宽松监管，政府支出增加和税收减少的预期增强了美国增长和通货膨胀的前景。

美元反弹引发的问题，投资者的转换：美元的强弱将构成一个逆风美国产量在今年下半年？它会在烦恼美联储的货币紧缩路径？鉴于美元作为主要作用的全球融资货币，将其奔放的力量压新兴市场的流动性和增长？

大象在房间里
中国一个新兴市场国家，从美元走强，这是提供燃料资本外流和陆上收紧国内流动性的影响，缫丝。为此，中国放弃了年终突击困货币市场，当它下调了美元的相对重要性在其贸易加权外汇篮子，以努力更好地反映人民币兑其贸易伙伴的估值。虽然此举可能有所缓和的风险一次性贬值，人民币贬值预期已飙升去年同期。
所有的眼睛都在中国的外汇持有数据，将更新与1月7日的最后一个月的数字。如果他们下降到心理重要的3万亿美元的阈值以下，货币将进一步压力，使北京申请激励私人投资和遏制信贷增长。

制造周期
全球工业生产周期的上升可能给中国决策者带来一些喘息的空间。周二，我们了解到 了英国十二月制造业数据提前 30个月以来最快的速度，通过弹性和需求疲软的英镑帮助。此外，美国供应管理协会公布的数据显示，上月美国制造业增长在两年内以最快的速度，强调飙升商业信心。
欧元区制造业也在12月份增长，是2011年4月以来最快的速度，反映了发达国家通货膨胀压力正在加剧的市场叙述，欧洲企业也更加坚定。

摩根大通银行分析师表示，企业支出和商品价格上涨皮卡将推动全球制造业的上扬在2017年，具有较强的在亚洲的出口数据在十一月和十二月突出最终产品需求的增长。

收益率曲线
，今年的另一个重要主题是期限溢价的前景-额外补偿投资者的需求持有相对较短的过时的义务较长期政府债券。在美国，英国和欧元区，他们陷入 大幅去年年中的市场押注央行将保持货币政策宽松。
根据法国兴业银行（Societe Generale SA）分析师的数据，美国国债发行量上升和价格压力可能导致今年期限溢价明显上升，因为发达国家的收益率曲线相对于短期债券的低绝对收益率保持不变。